AI 투자자라면, 이번 엔비디아(NVIDIA) 실적 발표를 그냥 지나칠 수 없습니다. 한 마디로 요약하자면 “예상에는 못 미쳤지만, 그럼에도 기대 이상”입니다. 어떤 이야기인지 찬찬히 살펴보죠.
엔비디아 1분기 실적 요약
| 항목 | 실적 | 시장 예상 | 증감률 |
|---|---|---|---|
| 매출 | 441억 달러 | 432.9억 달러 | +69% 📈 |
| 주당순이익(EPS) | 0.96달러 | 0.93달러 | +57% |
| 총이익률 | 61% | 71% | ▼ |
| 데이터센터 부문 매출 | 391억 달러 | 392.2억 달러 | +73% |
- 전체 매출은 깜짝 실적이었지만, 일부 핵심 지표는 살짝 아쉬운 수치도 있었죠.
- 데이터센터 부문, 여전히 견고한 성장세를 보여줬습니다.
하지만 시장은 단순 수치 이상을 봅니다. 이번 실적 발표에는 중요한 "맥락"이 숨어 있었거든요.
H20 칩 이슈, 그리고 시장의 관점
실적이 시장 예상치에 다소 못 미친 이유는 명확했습니다. H20 칩 수출 중단 영향이 포함됐기 때문입니다. 이로 인해 약 80억 달러의 매출 손실이 전망에 반영되었습니다.
그럼에도 불구하고 월가에서는 긍정적인 평가가 주를 이룹니다.
“수출 규제를 제외하면 매출 증가율은 79%. 여전히 믿을 수 없는 성장률이다.”
– 딥워터 매니지먼트
제슨황 CEO가 말하는 'AI 수요의 4가지 놀라움'
실적 발표보다 더 주목받은 건 젠슨 황 CEO의 콘퍼런스콜 발언이었습니다. AI에 대한 시장 수요가 앞으로 더 커질 수밖에 없다는 이유를 네 가지로 설명했죠.
- 추론 AI의 확산
AI가 단순 학습을 넘어 ‘결정’을 내리는 단계로 진입. 더 많은 연산이 필요. - AI 확산 규제 해제
바이든 행정부의 정책 변화로 글로벌 기업들에 기회 창출. - 에이전트 AI의 도입
기업용 AI가 단순 도우미가 아니라 ‘실행자’로 자리 잡고 있음. - 산업용 AI의 확장
제조업 리쇼어링과 함께 모든 신공장에 AI 도입이 기본이 되는 시대.
이런 흐름을 보면, AI는 이제 선택이 아니라 ‘기본 인프라’가 되어가는 중입니다.
향후 전망은? "아직 성장 여력 충분"
블룸버그는 흥미로운 분석을 내놨습니다.
“현재 주가는 내년 예상 이익의 약 29배. 연초 35배에 비해 오히려 저렴해졌다.”
즉, 밸류에이션 측면에서 보면 ‘고평가’라는 부담은 많이 줄었다는 것.
실적이 탄탄하게 받쳐주면서도 주가는 아직 오를 여지를 남겨뒀다는 뜻이죠.
딥워터 매니지먼트는 2분기 가이던스도 낙관적으로 해석했습니다.
“2분기 가이던스 기준으로 보면 주가는 8~10% 상승 여력.”
투자자에게 던지는 메시지
엔비디아의 이번 실적은 단순히 숫자보다 더 큰 의미가 있습니다.
AI 시대의 방향성과 속도를 가늠하는 나침반 같은 존재죠.
- 수출 규제에도 불구하고 안정적인 실적
- AI 인프라 기업으로서의 입지 강화
- 밸류에이션 부담 완화
결국 중요한 건 단기 실적보다 “AI 트렌드의 본류에 엔비디아가 있다”는 점입니다.
앞으로 AI 관련 기업을 바라볼 때도, 엔비디아는 여전히 가장 중요한 기준이 될 겁니다.
여러분의 생각은 어떤가요?
AI 시대, 당신은 어디에 투자하고 계신가요?
FAQ
Q. 엔비디아 H20 칩 수출 중단이 향후 실적에 얼마나 영향을 줄까요?
수출 규제 영향은 분기별 실적에 일시적 타격을 줄 수 있으나, AI 수요가 워낙 강해 장기 성장 전망에는 큰 영향이 없을 것으로 분석됩니다.
Q. 추론 AI의 부상은 엔비디아 수익 구조에 어떤 영향을 미치나요?
추론 AI는 지속적인 연산을 필요로 해 데이터센터 수요를 높입니다. 이는 엔비디아의 GPU 판매 확대와 수익 구조 안정화에 긍정적인 영향을 줍니다.
Q. 에이전트 AI는 기존 AI와 어떤 차별점이 있으며, 엔비디아에 어떤 기회를 제공하나요?
에이전트 AI는 명령 실행 중심의 AI로, 기존 챗봇보다 복잡한 작업 수행이 가능합니다. 이로 인해 고성능 연산 수요가 늘며 엔비디아에 새로운 시장을 열어줍니다.
Q. 엔비디아의 산업용 AI는 어느 산업 분야에 주로 활용되고 있나요?
주로 제조업, 물류, 스마트 팩토리 분야에서 활용되며, 미국 내 공장 건설 시 AI 도입이 기본이 되어 관련 수요가 꾸준히 증가하고 있습니다.
Q. 현재 엔비디아 주가는 고평가 상태인가요, 저평가 상태인가요?
현재 주가는 내년 예상 이익 기준 약 29배로, 연초 대비 부담이 줄었습니다. 실적 성장과 비교하면 상대적으로 저평가로 보는 시각이 늘고 있습니다.
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