최근 시장 분위기를 보면 HBM이 반도체 업계의 핵심 키워드였는데요, 지금은 흐름이 조금 달라졌습니다. SK하이닉스를 중심으로 범용 메모리(DRAM·NAND)의 실적 개선이 본격화되고 있습니다.
이게 단순한 가격 반등이 아니라, 공급 구조 자체가 바뀌면서 수익성이 폭발적으로 오르고 있다는 점에서 개인적으로 꽤 중요한 흐름이라고 생각합니다.
🔍 범용칩 가격 급등이 만든 변화
지금 시장에서 DDR5·DDR4 가격이 급등하며 공급자 우위 시장으로 재편되고 있습니다.
아래는 최근 범용 메모리 가격 흐름 비교입니다.
| 구분 | 최근 가격 | 전월 대비 | 특징 |
|---|---|---|---|
| DDR5 (16Gb) | 약 $15.5 | ▲ 2배 상승 | 서버·PC 핵심 |
| DDR4 | 약 $2.1 | ▲ DDR5 대비 오히려 더 높음 | 가전·자동차 등 폭넓은 수요 |
| HBM | 안정적 계약 기반 | 변동폭 적음 | AI용 특화 |
단순히 “가격이 올랐다” 수준이 아니라, 일부 범용 제품은 영업이익률이 70%까지 치솟을 수 있다는 전망이 나오고 있습니다. 개인적으로 이 부분이 시장 반응을 바꾸는 결정적 요인이라고 봅니다.
왜냐하면 HBM은 계약 기반이라 가격 인상이 제한적인 반면, 범용칩은 수요 폭증 시 판매가격을 탄력적으로 조정할 수 있는 구조이기 때문입니다.
즉, "파는 만큼 실적이 올라가는 구조"로 돌아섰습니다.
📈 증권가 전망, 분위기 확 달라졌다
최근 보고서들을 보면 하이닉스와 삼성전자 실적 전망치가 줄줄이 상향되고 있습니다.
특히 주목할 포인트는:
- SK하이닉스 → 기존엔 HBM 중심 실적 리딩
- 하지만 범용칩 가격 급등 → 실적 비중 구도가 재정립
- 공급 제한 vs 수요 폭발 → AI 외 산업 전반으로 확장 중
증권사 일부는 SK하이닉스의 내년 영업이익 전망을 80조 원까지 상향했는데요, 기존 AI 기대감보다도 범용 메모리 반등이 더 큰 재평가 요인으로 작용하고 있다는 흐름이 느껴집니다.
삼성 vs SK하이닉스…수혜 구조가 다르다
투자자 입장에서 흥미로운 포인트가 하나 있습니다.
| 기업 | 핵심 포트폴리오 | 이번 사이클 수혜 포인트 |
|---|---|---|
| SK하이닉스 | HBM 중심 / AI 수혜 상징 기업 | HBM에 더해 범용 메모리 가격 반등 수익 추가 |
| 삼성전자 | D램 중 70%가 범용 메모리 | 범용 메모리 가격 폭등에 가장 직접적 수혜 |
개인적으로 지금 시장에서는 SK하이닉스가 “AI의 대장주”, “HBM의 중심 기업”이라는 상징성을 갖고 있지만, 범용칩 초호황 국면에서는 삼성전자가 뒤집을 수 있는 구조도 열린 것 같아요.
이미 삼성은 생산라인 확장 여력이 크고, 최근 경영진 언급을 보면 “HBM과 범용칩 수익성 비교 후 증산 결정”이라는 멘트가 있었죠.
이건 방향이 바뀌고 있다는 신호로 읽힙니다.
🧭 투자자 관점에서 지금은 어떤 시점인가
제가 요즘 시장을 보면서 느끼는 건 딱 하나입니다.
“AI 테마 → 하드웨어 실적 → 메모리 사이클 본격화”
즉, 테마가 실적으로 교체되는 국면
단기 변동성은 있겠지만, 실적 기반 상승이라 이전과 확실히 결이 다릅니다.
개인적으로 지금은 FOMO보다 분석이 필요한 시기라고 생각해요.
왜냐하면:
- 범용 공급량 확장 속도
- 삼성 증설 의사
- 글로벌 경기 회복 여부
이 삼박자가 어느 방향으로 흘러가느냐에 따라
하이닉스 vs 삼성 vs 장비주 vs 소재주
수익률 격차가 크게 날 수 있는 구간이라서입니다.
✨마무리
정리하자면,
- SK하이닉스는 “HBM 기대주”에서
➡️ 범용 메모리 반등까지 먹는 구조로 확장 - 이번 사이클은 단순 AI 기대감이 아니라, 수익성·실적 기반 상승
- 반도체 조정이 나올 때가 오히려 좋은 관찰 포인트
지금 시장은 조급할 필요도, 의미 없이 불안해할 필요도 없습니다.
방향은 이미 정해졌고, 남은 건 타이밍과 사이클 확인이라고 생각해요.